1.1.1 我国现行的人民币汇率政策安排 虽然我国通过改革已实行了有管理的浮动汇率制度,但关于人民币汇率安排到底属于一种什么样的体制,至今在认识上仍然存在较大的分歧。按照国际货币基金组织的划分标准,人民币汇率制度是单一的钉住制度,即钉住美元的汇率制度;而按我国货币当局的观点,人民币汇率是"有管理的浮动汇率制度",则属于无区间的有管理浮动;如果考虑到我国自1994年外汇管理体制改革以来,人民币汇率一直稳定在1美元兑换8.3元人民币左右的实际理想汇率,则实行的依然是固定汇率。 1.1.2 我国现行汇率制度安排的缺陷 我国的这种外汇管理体制及汇率制度安排为我国市场经济体制改革的顺利进行提供了有力的保障,为我国进出口总额的快速增长提供了有力的政策支持,也保证了我国国民经济的快速、健康、稳步发展,使我国没有遭受国际游资的冲击,因而也没有发生东南亚金融危机相类似的灾难性事件,而且使我国在东南亚金融危机时能够坚持人民币不贬值。但是这种汇率制度虽然在短期内可以保持人民币汇率的稳定,却以货币当局积累大量的外汇储备为代价(1600亿美元),而且不能满足人民币汇率中长期保持灵活性的要求;进一步看,没有达到保持与汇率相关各层次的市场效率的改善和保证各个层次之间市场的匹配问题。一方面,如果为了平抑在商品市场上的人民币汇率所受到的冲击,对外汇市场和资本市场的管制就无法解除,就无法改进交易的效率;另一方面,会出现汇率运动与基本面脱节的情况。因此我国人民币汇率体制安排的改进或者说人民币汇率政策取向决不是一个简单的升值或贬值的问题。 |