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对我国国有企业MBO财务问题的思考

  • 简介:西南财经大学Southwestern University of Finance and Economics2008届本科毕业论文(设计)论文题目: 对我国国有企业MBO财务问题的思考 学生姓名: 所在学院: 电子商务学院 专 业: 财务管理 学 号: 指导教师: 成 绩: 2......
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[页数] 33     [字数] 15253

[目录]
一、MBO的基本特点 7
二、MBO对中国国有企业产生的影响 8
三、中国国有企业MBO所产生的一系列问题 9
四、中国国有企业MBO所产生的财务问题 10
五、MBO问题的一些解决办法 18
六、中国国有企业MBO展望 20
附录 23
文献综述 23
参考文献 30
致谢 32

[原文]
一、MBO的基本特点
MBO,全称是Management Buy-outs,即管理层收购。是指由公司的管理层利用自有资金或通过负债融资及股权交换等其他一些经济手段,获得公司的所有权和控制权,并获得预期收益的一种收购行为。
MBO作为一种较新型的并购方式,有其自身的一些基本特点,主要包括:
(一)、主体的特定性
MBO与其他企业并购方式相比最大的区别就在于其收购主体是本企业的管理层,企业实施MBO之后,由两权分离的现代企业制度转变为两权合一的企业制度。
(二)、公司具有巨大的资产潜力,存在潜在的管理效率空间
MBO的目标公司一般都具有良好的经济效益或经营潜力,这样管理层才能通过对本公司的直接占有以降低代理成本进而获得巨大现金注入并带来更多的经济效益。
(三)、MBO多发生在拥有稳定现金流的成熟行业
MBO属于杠杆收购,管理层首先要进行债务融资,然后再用收购企业的现金流来偿还........

[摘要]
MBO,即管理层收购,是20世纪70、 80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式,早在西方得到了广泛的研究。MBO的核心思想就是公司的管理层利用自有资金或通过负债融资及股权交换等其他一些经济手段,获得公司的所有权和控制权,并获得预期收益的一种收购行为。 我国在二十世纪末为解决国有资产问题,吸取了西方的先进管理经验,引进了MBO的收购方式。但是这项政策在我国实际操作中,多次被叫停,并引发了许多社会问题,如产权不明确、国有资产流失等。国家非常关心国有企业在MBO过程中产生的问题,并希望通过制度的完善达到国有企业的完美改革。
本文首先介绍MBO的理论概述,以及MBO在我国国有企业中产生的影响。然后指出国有企业在MBO的过程中产生的一系列问题,尤其是财务上的问题。最后分析出一些解决国有企业MBO问题的办法,并展望MBO在我国未来的发展情况。

[参考文献]
[1]王巍,李曙光等:《MBO管理层收购――从经理到股东》,中国人民大学出版社,1999
[2]王宁,2006:《我国实施MBO的财务思考》,《十度论文》,2006年第九期
[3]佚名,2007:《浅析管理者收购(MBO)对我国国有企业改革的意义》,《十度论文》,2007年第二期
[4]Anjou Seth (1993). “Strategic redirection in large management buyouts: The evidence from post-buyouts restructuring activity”, Strategic Management Journal vol.14, pp. 251-273
[5]Harbir Singh (1990). “Management Buyouts: distinguishing Characteristic and Operating Chang Prior to Public Offering”, Strategic Management Journal, vol.11, pp.283-332
[6]Rappaport. “The staying power of the public corporation ” . Harvard Business Review, 1990, 68:96-106
[7]陈新,2003:《当前国内MBO透析》,《中华时报》,2003年4月14日
[8]张晓燕,2002:《MBO 的理性思考》,《经济世界》,2002年第七期
[9]杜志艳,2002:《MBO,国企不宜》,《中外管理》,2002年第九期
[10]张锐,2003:《管理层收购:有待突破的障碍》,《经济时刊》,2003年第一期
[11]贺小刚,2002:《国外管理者收购理论综述》,《当代财经》,2002年第七期  
[12]林华,2003:《私募MBO基金的台前幕后》,《经济时刊》,2003年第二期
[13]张维迎:《企业理论与中国企业改革》,北京大学出版社,1999 
[14]王巍,2003:《MBO从“阳”谋炒成“阴”谋》,《中国投资》,2003年第五期
[15]王德全,2003:《管理层收购中的融资趋向》,《中国投资》,2003年第三期
[16]张德亮、朱磊等,2002:《管理层收购(MBO)及其在我国实践》,《工商企业管理》,2002年第十二期
[17]周春平,2002:《MBO与国有企业改革》,《湖湘论坛》,2002年第二期
[18]洪峰,2003:《制度缺位,MBO叫停》,《企业技术开发》,2003年第五期
[19]郑培敏,2004:《中国还要不要搞MBO》,《南方周末》,2004年12月13日
[20]王子恢,2003:《MBO的最大隐患:无法回避的国有资产流失问题》,《中国经济时报》,2003年6月25日

[原文截取]
西南财经大学
Southwestern University of Finance and Economics
2008届
本科毕业论文(设计)
论文题目: 对我国国有企业MBO财务问题的思考
学生姓名:
所在学院: 电子商务学院
专 业: 财务管理
学 号:
指导教师:
成 绩:
2008 年 4 月
西南财经大学
本科毕业论文(设计)原创性及知识产权声明
本人郑重声明:所呈交的毕业论文(设计)是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文(设计)的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文(设计)引起的法律结果完全由本人承担。
本毕业论文(设计)成果归西南财经大学所有。
特此声明。
毕业论文(设计)作者签名:
作者专业:财务管理
作者学号:
2008 年 4 月 16 日
西南财经大学本科学生毕业论文(设计)开题报告表
论文名称 对我国国有企业MBO财务问题的思考 论文来源 自拟 论文类型 应用研究 导 师 学生姓名 学 号 专 业 财务管理 调研资料的准备:1.通过互联网、报刊、杂志搜集论文所需要的重要数据等。
2.参考文献:《管理层收购中国实践.....
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