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对进一步推广我国利率市场化改革的思考

  • 简介: 原文 利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远的意义。利率市场化是指由金融机构依据自身的资金供求情况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节、自行控制利率,并使其成为引导资金配置的基本指标。它大致包括以下内容:金融交易主体享有...
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原文

利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远的意义。利率市场化是指由金融机构依据自身的资金供求情况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节、自行控制利率,并使其成为引导资金配置的基本指标。它大致包括以下内容:金融交易主体享有利率决定权;利率的数量结构、期限结构及风险结构应当由市场自发地进行选择;同业拆借利率或长期国债利率将成为市场利率的基本指针;政府或中央银行享有间接影响金融资产利率的权力。在这些内容中,金融机构对存贷款的定价权是利率市场化的核心内容。

一、我国现行利率管理体制及利率政策中存在的问题
我国长期以来实行的是以管制利率为主的利率体制,这一体制在我国国民经济发展中曾发挥过积极作用,但随着改革的不断深化,其弊端日益暴露出来。虽然近几年我国利率政策一直朝着市场化方向努力,但就目前的情况来看,我国的利率还远未市场化,利率管理和改革中还存在着许多与市场经济体制不相适应的地方。
(一)利率管理体制与市场经济体制不相适应
  目前,我国除极少数关系国计民生的商品外,价格管制已经完全放开,高度集中的(存款)利率管制与频频变化的物价水平之间,常常出现不协调现象,导致管制利率与市场化价格体系的不协调,从而弱化了利率机制对投资的导向作用。在利率与物价出现背离的情况下,有的商业银行和金融机构往往采用所谓的“金融创新”来规避人民银行的利率管制,这种管制与反管制的矛盾有时显得十分突出,有的地方甚至出现了为规避利率管制而游离于金融体系之外的“灰色资金市场”。
  (二)利率水平和结构仍不尽合理 
  利率水平和结构不尽合理表现为:一是银行存贷款利差小,银行盈利水平低,一些中小银行经营较困难。二是利率结构扭曲,容易引发套利行为。目前我国金融市场的利率主要有以下几个层次:中央银行基准利率、银行同业拆借利率、银行存贷款利率、国债发行利率和企业债券利率......


  目录

一、我国现行利率管理体制及利率政策中存在的问题
二、利率市场化的必要性和可能性
三、我国利率市场化改革当前存在的主要困难
四、进一步推进利率市场化改革的途径和策略


  参考资料

1. 黄金老《利率市场化与商业银行风险控制》,《经济研究》,2001年1期
2. 王国松《中国利率管制与利率市场化》,《经济研究》,2001年6期
3. 陈超《渐进式改革中的金融约束分析》,《经济科学》,2002年2期
4. 高晓红《从管制到自由化:利率理论的批判与整合》,《中国经济问题》,2002年2期
5. 曹凤岐《中国金融改革、发展与国际化》,经济科学出版社,1999年11月
6. 王光伟《货币、利率和汇率经济学》,清华大学出版社,2003年11月
7. 黄达《货币银行学》,中国人民出版社,2000年8月第二版
8. 李扬、王松奇《中国理论前沿研究》,社会科学文献出版社,1999年版
9. 陈岱孙 商德文《近现代货币与金融理论研究》,商务印书馆,1997年
10. D.诺斯《制度、制度变迁与经济绩效》(中译本),上海三联书店,1994年
11. R.科斯、A.阿尔《财产权利与制度变迁》(中译本),上海三联书店1994年


  简单介绍

利率市场化对我国经济金融的发展有着重要而深远的意义。虽然我国现行利率政策中还存在着诸如中央银行操作利率杠杆缺乏自主性、利率水平的确定带有一定的主观盲目性等问题,但从目前我国的宏观经济状况、经济金融改革进展、各类经济主体对利率波动的敏感性以及近几年来我国在利率市场化方面所作的探索来看,我国采取的是渐进改革、逐步推进的方式。从总体上来说,我国的利率市场化改革是伴随金融体制改革而进行的,已经取得了一定的成效,但是,步子走得还不快。怎样加快利率市场化的步伐,使市场在社会资源配置中发挥基础作用,是各界都很关心的问题,更是金融界所重视的问题。本文从我国利率体制存在的问题出发,着重阐述了加快利率市场化改革的必要性和对策。

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