从证券市场发展史上看，具有里程碑意义的证券法似乎都是诞生在危难之际。如英国的1720年的“南海事件”产生了《泡沫法案》，1844年的“铁路热”导致了1845年的《公司条款统一法案》；美国1929－1933年的大萧条产生了各州的《蓝天法》、1933年的联邦《证券法》和1934年的联邦《证券交易法》。我国人大财经委从1992年8月成立《证券法》起草小组，至1998年12月底通过。同样是国际国内环境使然。一方面，由于东南亚金融危机的影响，国际金融环境不容乐观；另一方面，国内证券市场的运行状况也令人担忧：近年来，国有企业大面积亏损自不用说，而一向认为经营机制最灵活的上市公司利润也开始大幅度滑坡。尽管发行人在募股说明书上信誓旦旦声称盈利预测在10％以上，但1997年深圳证交所上市的375家公司中，实际净资产收益率低于10％的公司数目已达93家；亏损公司49家，亏损额29．40亿元。然而业绩滑坡却抵挡不住火爆的股市行情，以至于要靠《人民日报》评论员文章来泼冷水。更需注意的是，1997年我国全部上市公司实现利润总额为679．03亿元而股民支付的证券交易印花税（5％）就达237亿元。这意味着若按照综合交易费率9．5％计算，股民支付的交易手续费就达450亿元，再加上开户费、委托费、信息费，恐怕足以抵消上述利润总额。依照交易费用理论，这不是证券市场运行的低效率吗？1998年上市公司的整体业绩日下，股市的大盘走势个股行情翻腾。深市上市公司中全年交易换手率最高达1434％，最低为98．83％。而发达国家的平均换手率为30％左右。1998年查处的“琼民源公司案”、“红光公司案”……更是令人瞠目。
......

目 录


内容摘要、关键词 1
一、我国证券法的出台背景及立法者理念考察 1
（一）《证券法》出台背景分析 1
（二）立法者立法理念考察 2
二、我国《证券法》的缺陷分析 2
（一）证券法属性的“行政性” 2
（二）证券法宗旨的“企业本位性” 3
（三）证券法适用的阶段性 3
（四）法律责任的失衡性 4
（五）立法技术的粗糙性 4
三、入世后我国证券法完善之设想 4
（一）立法方面 5
（二）司法方面 6
（三）执法方面 6
（四）社会中介机构方面 6
参 考 文 献 7

参考文献
1、深圳证券交易所上市公司年鉴1997[M]，中国金融出版社，1998．
　　2、中国证券报[N]．1999-1-1（2）．
　　3、（美）华盛顿选集[M]．商务印书馆，1983．
　　4、（美）伯尔曼．法律与革命[M]．北京：中国大百科全书出版社，1993．
　 5、郑少华．关于证券法的缺陷性分析[J]．法学，1999，（4）．

内容摘要：证券法虽已颁行多年，但中国证券市场似乎并未因此而走上一个规范、健康、发展的康庄大道。内幕交易依旧我行我素，操纵市场仍然大行其道。而令人吃惊的是，对这一切，一些证券监管部门似乎并未进行很有力度的整治。笔者认为，执法不严并不是产生上述问题的关键，真正的原因在于我国证券法的立法理念、制度设计与中国证券市场的现状难以契合。