| [页数] 56 [字数] 22169 [目录] 1 绪论 2 人民币行为均衡汇率模型变量选择 3 人民币行为均衡汇率模型实证检验 4 模型对比与分析 5 购买力平价实证检验及与BEER模型对比 6 政策含义 结论 致谢 参考文献 附录 相关原始数据 [原文] 1 绪论 1．1课题背景及目的 在中国经济快速发展，美元疲软的同时，中国的外汇储备也不断创造新高。继2月底超过日本跃居世界第一后，央行4月14日发布的一季度统计数据显示，到今年3月末，中国外汇储备余额已增至8751亿美元，同比增长32．8％。根据商务部日前公布的最新贸易顺差数据，3月份我国进出口贸易顺差达到111．9亿美元，较上年同期大幅增长98．5％，也大大高于2月份的24．53亿美元和1月份的94．9亿美元。人民币依然面临比较大的升值压力，但是就在市场普遍预期美元兑人民币汇率“破8”之时，市场再次演绎起自身的规律：至4月13日，美元对人民币中间价从8．00的边缘，回调至8．0248元。对此，我们不禁要问：人民币何去何从？人民币汇率的升值与贬值效应如何？人民币错位的自我修复机制是否存在？本文将就这些问题应用人民币行为均衡汇率模型做出初步的回答。 1．2国内外研究状况 在描述均衡汇率之前，我们必须先对名义汇率和实际汇率的概念做一个严格的界定。名义汇率是指两国货币的相对价格，在外汇市场和各种媒体看到的本国货币对各种外币的比价一般指的就是名义汇率。名义汇率包括双边名义汇率和名义有效汇率。双边名义汇率是指外汇市场上两种货币之间的兑换牌价，其上升代表本币贬值，外币升值，反之则表示本币升值，外币贬值。名义有效汇率是用贸易权重、进口或出口权重对双边名义汇率加权后得到的，其上升代表本国货币相对价值上升，而下降代表本国货币相对价值下降。 实际汇率，指的是两国商品额劳务的相对价格，即相对于本国的商品和劳务而言外国商品和劳务以本币表示的价格。实际汇率上升意味着外国商品和劳务的本币价格相对上涨，本币在外国的购买力相对下降本币实际贬值，外币实际升值；若实际汇率下降，意味着外国商品和劳务的本币价格相对下降，本币在外国的购买力相对上升，本币实际升值，外币实际贬值...... [参考文献] [1] 窦祥胜、扬析：《人民币均衡汇率估计—不同方法的比较》[J ]《数量经济技术经济研究》2004 年第4 期。 [2]陈玮：《行为均衡汇率模型及其在我国的应用》[J ]《Journal of Yunnan Finance & Economics University》第十九卷第六期。 [3]易刚、范敏：《人民币汇率的决定因素及趋势分析》[J ]《经济研究》1997 年第10 期。 [4]张晓朴：《购买力平价思想的最新演变及其在人民币汇率中的应用》[J ]《世界经济》2000 年第9 期。 [5]张晓朴：《人民币均衡汇率研究》[M]中国金融出版社第1 版，北京，2001 年。 [6]王维国、黄万阳：《人民币行为均衡汇率模型研究》[J ]《经济科学》2005年第2期 。 [7]李亚新、余明：《关于人民币实际有效汇率的测算与应用研究》[J ]《国际金融研究》2002年第10期。 [8]诸建芳、胡艳妮、潘向东：《人民币汇率及汇率改革制度》[J ]华夏证券研究所《宏观经济》。 [9]易明霖：《人民币汇率决定中的中微观制度因素分析》[J ]《企业经济》2003年第2期。 [10]张斌：《人民币均衡汇率》[J ]《世界经济》2003 年第11 期。 [11]刘阳：《人民币均衡汇率及汇率动态》[J ]《经济科学》2004年第1期。 [12]施建淮、余海丰：《人民币均衡汇率与汇率失调》[J ]北京大学中国经济研究中心讨论稿系列，2005年第1期。 [13]冉茂盛、陈健、黄凌云、黄萍：《人民币实际汇率失调程度研究：1994－2004》[J ] 《数量经济技术经济研究》2005 年第11 期。 [14]卢锋：《人民币实际汇率之谜》[J ]北京大学中国经济研究中心讨论稿系列，2006年第2期。 [15]赵登峰：《人民币市场均衡汇率与实际均衡汇率研究》[M]社会科学文献出版社，北京，2005.10 [16]蒙代尔：《国际宏观经济模型》[M]中国金融出版社，北京，2003.10 [17]王伟旭、曾秋根：《人民币汇率挑战与变革选择》[M]光明日报出版社，北京，2004.03 [18]马薇：《协整理论与应用》[M]南开大学出版社，天津，2004.02 [19]张晓峒： 《计量经济学软件Eviews使用指南》[M]南开大学出版社，天津，2004.12 [20]Mordechai E.Kreinin:”International Economics-A Policy Approach” [M]9th ed.Copyright 2002 Thomson Learning ，Inc. [21] Cheung ，Y- W，and K. Lai. " Finite Sample Sizes of Johansen ， s Likelihood Ratio Test s for Cointegration"[J ]Oxford Bulletin of Economics and Statistics 55 ， 1993 ， pp. 313 - 28. [22] Edwards ，S.“Exchange Rates Misalignment in Developing Countries”[M] The John Hopkins University Press ，Baltimore ，MD. 1988. [23] Edwards ， S.“Real Exchange Rates in Developing Count ries : Concept s and Measurement ”[ J ] NBER Working Paper No. 2950. 1989. [24] Edwards ， S. " Real Exchange Rates ，Devaluation ， and Adjustment Exchange Rate Policy in Developing Countries" [M]MIT Press. 1989. [原文截取] 1 绪论 1．1课题背景及目的 在中国经济快速发展，美元疲软的同时，中国的外汇储备也不断创造新高。继2月底超过日本跃居世界第一后，央行4月14日发布的一季度统计数据显示，到今年3月末，中国外汇储备余额已增至8751亿美元，同比增长32．8％。根据商务部日前公布的最新贸易顺差数据，3月份我国进出口贸易顺差达到111．9亿美元，较上年同期大幅增长98．5％，也大大高于2月份的24．53亿美元和1月份的94．9亿美元。人民币依然面临比较大的升值压力，但是就在市场普遍预期美元兑人民币汇率“破8”之时，市场再次演绎起自身的规律：至4月13日，美元对人民币中间价从8．00的边缘，回调至8．0248元。对此，我们不禁要问：人民币何去何从？人民币汇率的升值与贬值效应如何？人民币错位的自我修复机制是否存在？本文将就这些问题应用人民币行为均衡汇率模型做出初步的回答。 1．2国内外研究状况 在描述均衡汇率之前，我们必须先对名义汇率和实际汇率的概念做一个严格的界定。名义汇率是指两国货币的相对价格，在外汇市场和各种媒体看到的本国货币对各种外币的比价一般指的就是名义汇率。名义汇率包括双边名义汇率和名义有效汇率。双..... |
人民币行为均衡汇率模型研1
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